公司2024H1收入/归母净利/扣非归母净利/经营性现金流分别为3.28/0.08/0.04/-0.25亿元、同比下降8.76%/27.93%/58.66%/459.09%。收入下滑主要由于攀山鼠出表，核心品牌X收入增长39%，我们分析归母净利降幅高于收入主要由于组织架构调整带来销售、管理、研发费用率上升以及资产减值损失增加；非经主要为旅行鼠未实现的内部交易损益视同已实现（24H1/23H1为477/-万元）。经营性现金流为负主要由于存货和应收账款增加。

收入增长主要来自户外主业景气度提升、芯片G2TOUCH业务并表贡献。

特步专业运动表现亮眼，新品牌增长强劲。

Q2 Amer收入利润均超预期，看好2024年Amer增厚安踏集团业绩。

公司发布24H1中报，实现营业收入72.03亿，同比增长10.4%，实现归母净利润7.5亿，同比增长13%。中期拟现金分红3.78亿，分红率为50.3%。

24年上半年收入、归母净利润同比+10.4%、+13.0%。

上半年收入增长 7.3%，毛利率受渠道改革和产品组合影响小幅下降，维持高分红。

公司定位于高端运动时尚领域，产品力及品牌力优势突出，2023 年业绩靓丽增长；未来旗下多品牌有望协同发展，门店扩张叠加店效提升有望驱动公司持续成长。

中国运动服饰市场规模显著增长，渗透率不断增强。

本次促消费的《意见》中，将体育消费作为激发改善型消费活力的重点之一。