文章来源于：SGB media，作者：SGB，编辑：小孟，封面图：特步。
当 Wolverine Worldwide 与中国领先的运动服装零售商特步国际控股有限公司达成合资协议，在中国大陆、香港和澳门开发、营销和分销 Merrell 和 Saucony 产品时，特步国际控股有限公司可能并未想到有朝一日会从合资公司中收购 Wolverine，并将其转变为特步的全资子公司。
2019 年 3 月，Wolverine Worldwide 与特步成立合资企业，在中国推出 Merrell 和 Saucony 品牌。特步被描述为运动服装市场的垂直参与者，在亚太地区、北美和欧洲、中东和非洲地区拥有 8,200 多家门店，并拥有强大的分销商和购物中心运营商网络。
根据合资协议，如果该业务达到某些财务目标，特步有权购买拥有索康尼知识产权的中国实体 40% 的少数股权。由于索康尼在中国的早期成功和盈利能力，该公司和特步于 2023 年 12 月同意加速行使该购买选择权。
该公司与特步还达成协议，公司将把其在迈乐和索康尼合资实体中的股权出售给特步的全资子公司，将业务从合资模式转变为许可和分销权模式，根据该模式，特步将在中国独家负责索康尼和迈乐品牌鞋类、服装和配饰的开发、营销和分销。
这就是这些品牌目前所处的状态，考虑到大多数品牌在大中华市场开拓的困难和技术性，这可能是一个不错的位置。虽然许多品牌在中国市场面临复苏缓慢或前景疲软的问题，但其他公司，包括 Amer Sports 及其三大主要品牌 Arc'teryx、Salomon 和 Wilson，正享受前所未有的增长和机遇，这要归功于与其最大股东安踏体育的合作，后者在中国市场也拥有数千家零售店，既有单一品牌的，也有多品牌的。这种方法行之有效。
Wolverine 全球转型
特步国际控股有限公司（集团）的直接全资子公司莫仕（中国）体育有限公司于 2024 年 1 月 1 日完成了对 Wolverine 集团在 Merrell 和 Saucony 品牌及其子公司的某些合资实体中的权益的收购：
收购Merrell Brand Operations Limited 和 Saucony Brand Operations Limited 及其子公司的51%股权。本集团收购该等股权的总现金对价为1,400万美元（相当于人民币9,940万元）。因此，上述联营公司成为本集团的全资子公司。
收购 Merrell Distribution Operations Limited 和 Saucony Distribution Operations Limited 及其子公司 49% 的股权。此次收购总现金对价为 800 万美元（相当于人民币 5,630 万元），上述子公司成为集团的全资子公司。
结果，组成合资企业的协议被终止，公司于年初开始按照新的许可和特许权使用费协议运营。
特步国际上半年综合业绩
2024 年，集团综合上半年收入增长 10.4% 至人民币 72 亿元，而 2023 年上半年为人民币 65 亿元。核心特步品牌收入同比增长 6.6% 至人民币 58 亿元。截至 6 月底，渠道库存周转率约为四个月。
特步国际以中国人民币（RMB）或“元”进行交易和报告。
上半年营业收入（按类别）
集团上半年毛利率达销售额46.0%，而2023年上半年为42.9%。上半年综合毛利同比增长18.5%至人民币33亿元。
营业利润同比增长 10.9%至人民币 11 亿元，而 2023 年上半年为人民币 9.866 亿元。据称，这一增长主要得益于大众市场和专业体育部门的强劲表现，但运动休闲部门的亏损增加部分抵消了这一增长。
整体营业利润率从 2033 年上半年的销售额 15.1% 小幅提升至 15.2%。
归属于公司普通股股东的利润为人民币 7.521 亿元，即每股人民币 29.7 美分，较去年同期的人民币 6.654 亿元或每股人民币 26.4 美分增长 13.0%。
战略调整
“自2019年集团踏上成为领先多品牌运动服装公司的征程以来，我们抓住了新的市场机遇，但也面临着由COVID-19疫情带来的无数挑战，”集团主席丁水波在特步的中期（上半年）报告中写道。
特步目前已战略性地将业务精简为三个部分——大众市场、运动休闲和专业运动。
上半年收入（按更新后的部门划分）
大众市场以特步品牌为核心
“作为大众市场品牌，特步品牌无缝满足了人们对物有所值的专业跑步产品日益增长的需求，”Po 说道。“我们的大众市场跑鞋大获成功，深受欢迎，已成为中国马拉松跑鞋穿着率最高的品牌，这让我们多年来成功实现市场份额的持续扩大。”
运动休闲包括 K·Swiss 和 Palladium 品牌。
在彻底审查了其业务战略和财务目标后，集团于 2024 年 5 月宣布拟议战略性剥离 K·Swiss 和 Palladium (KP) 业务。从特步组合中剥离“持续表现不佳”业务的决定预计将消除 KP 亏损对特步盈利能力和现金流的持续影响，使公司能够集中资源开发高利润品牌、集团的核心特步品牌以及 Saucony 和 Merrell。
专业运动旗下拥有索康尼和迈乐品牌。
该公司表示，通过利用特步核心品牌在产品创新、营销和零售网络方面的协同效应，索康尼将能够通过提供优质的专业跑步产品，向顶尖跑步者和社会精英传达其品牌定位。
“一二线城市的消费者越来越挑剔，他们寻求能够替代传统大品牌的运动服装，这推动了新兴国际运动服装品牌在中国的崛起。利用这种不断变化的消费者需求，索康尼已经进入主流市场，成为中国增长最快的运动服装品牌之一，”该董事长补充道。
报告称：“我们将继续扩大产品范围，加大营销力度，加快在高线城市开设新形象的索康尼专卖店。迈乐将扩大产品线，为喜欢挑战各种地形的户外运动员提供支持，并采用需求驱动的供应方式，实现可持续的业务增长。”
专注于跑步
专业运动
专业运动部门包括 Saucony 和 Merrell 品牌，该部门上半年实现显著增长 (+72.2%)，收入增至人民币 5.925 亿元，占集团 2024 年上半年收入的 8.2%。据称，这一增长得益于产品受欢迎程度的提高和强劲的零售业绩，其中同店销售额实现两位数增长，线上销售业绩强劲。
专业运动板块毛利大幅增长，由2023年第二季度的人民币1.447亿元增长132.6%至人民币3.365亿元，毛利率由2023年上半年的42.0%上升至56.8%。这一显著改善主要归因于收购了Saucony和Merrell全部合资权益，使集团获得了总毛利率。
专业运动板块上半年营业利润也大幅增长，同比增长 75.5% 至人民币 2,330 万元，营业利润率仍为 3.9%。据称，这一改善主要归因于收购了 Saucony 和 Merrell 的全部合资权益，这使集团能够获得全部毛利率。然而，将营销费用、研发费用和员工成本纳入集团抵消了毛利率的增长。
索康尼及迈乐业务上半年还实现净利润3180万元。
索康尼
作为全球领先的跑步品牌，索康尼在中国跑步界的知名度在过去几年中迅速提升。
特步报告称：“其战略品牌定位成功，瞄准中国一二线城市的跑步和社会精英，这体现在销售额的快速增长、在国际和国内马拉松赛事中穿着率排名前三以及市场份额的提升。”
“作为集团首个实现盈利的新品牌，索康尼近年来表现出令人瞩目的增长轨迹，这得益于其专注于中国跑步和社会精英的战略品牌定位，”Po 表示。“该品牌在中国专业跑步界获得了热烈的反响，其在国内和国际马拉松比赛中的出色穿着率就是明证。我们将继续致力于扩大索康尼在中国的业务规模，在不影响产品质量的情况下，扩大本地化设计和生活方式产品，同时加快在高线城市开设新形象店。”
据报道，索康尼在上半年加大了品牌建设力度以推动增长，包括代言人参与、产品创新、渠道提升和活动赞助。
2024 年 7 月，索康尼任命中国演员彭于晏为其品牌代言人。彭于晏将推广索康尼的全线产品，包括新推出的 Triumph 22、Endorphin Pro 4和Endorphin Speed 4 系列。该品牌还第四年赞助了“Hood to Coast 中国接力赛”，25,000 名精英跑者在赛场上穿着该款鞋参赛。
为维持索康尼未来的增长及扩大目标市场，品牌将在中国大陆高线城市开设更多新形象店。截至六月底，索康尼在中国大陆共有 128 家门店。
迈乐
董事长蒲志强还表示，中国快速发展的户外运动行业为迈乐赢得了良好的市场份额。
蒲先生表示：“通过创造各种户外场景的需求，我们为高端消费者提供精心设计、性能一流、用途广泛的产品。凭借有效的全渠道销售策略和强大的品牌形象，Merrell 进一步探索了电子商务渠道的增长机会，并取得了令人鼓舞的成绩。”
在其上半年报告中，Merrell 表示其已“坚定不移地致力于为消费者提供最佳的户外体验”。
2024 年 3 月，Merrell 推出了 Hydro Next Gen Moc Venom 3.0 鞋。据报道，除了增加缓冲之外，新设计还取消了后跟带设计，以提高舒适度，并采用带有橡胶贴片的增强型外底，以提高抓地力和牵引力，使跑步者能够在不同地形之间过渡。
品牌注意到年轻一代越来越热衷于都市户外活动，因此与Palladium合作，为鞋款增添时尚元素，联名系列受到户外运动爱好者的广泛关注。
运动
休闲运动休闲业务收入增长 9.7% 至人民币 8.215 亿元，占集团收入的 11.4%。这一增长主要由中国市场推动，同比增长超过 80%。不过，据说这被中国以外国际业务的减少部分抵消。来自中国大陆的收入增长迅速（+85.7%），占收入贡献的 39.2%。
不过，据报道，高通胀和经济不确定性导致需求低迷，抑制了 K·Swiss 和 Palladium 品牌的海外增长。与此同时，该公司指出，中国大陆的增长据称继续加速，这得益于“精心实施的品牌重塑工作”，提高了门店生产力和客户群。
据称，Palladium 在中国内地零售业绩的稳健增长，证明了其在优化产品组合和提升品牌形象方面的成功。2024 年上半年，该品牌继续推出“融入时尚法式美学”的新形象店，并全面推出品牌核心和明星产品系列，以满足高端消费者的需求。
上半年，运动休闲业务的毛利润“大幅”增长 39.6% 至 4.388 亿元人民币，毛利率从去年上半年的 42% 上升至 53.4%。据称，这一改善主要归因于中国市场的贡献增加，中国市场普遍采用毛利率更高的直销 (DTC) 模式。与上年相比，库存清仓量有所减少，国际业务的贡献也较低，国际业务采用利润率较低的批发模式。
运动休闲业务部门上半年营业亏损为人民币 9920 万元，而 2023 年亏损为人民币 6630 万元。营业利润率从 2023 年上半年的负 8.9% 上升至上半年的负 12.1%。据报道，亏损增加是由于与中国 DTC 模式相关的费用增加，包括零售员工工资、租金费用和店面装修费用，影响了盈利能力。此外，国际业务收入较低，主要产生固定销售、一般和行政费用，无法支付这些费用，进一步影响了该部门的财务业绩。
截至6 月 30 日，包括中国大陆在内的亚太地区共有 105 家 K·Swiss 专卖店和 114 家 Palladium 专卖店。
大众市场
大众市场分部的收入增长 6.6% 至 58 亿元人民币。该公司将这一增长主要归功于其线上渠道的强劲表现，消费者参与度和销售额均大幅提升。
大众市场分部的毛利增长 8.6% 至人民币 25.390 亿元（2023 年：人民币 23.382 亿元），毛利率由 43.1% 提高至 43.9%。这一增长主要得益于电子商务贡献的增加，电子商务的毛利率高于批发业务，并且电子商务毛利率有所提高。
大众市场分部的营业利润增长 7.6% 至人民币 12 亿元，营业利润率从去年上半年的 20.4% 略微上升至上半年销售额的 20.6%。据称，这一增长主要得益于电子商务渠道的贡献增加，电子商务渠道的利润率高于批发渠道。收入和毛利的增长超过了销售、一般和行政费用的增长，表明该分部运营的运营杠杆作用。
H1报告称，特步是“中国最受认可的跑步品牌”，通过该品牌在中国赞助的运动员取得的408场马拉松锦标赛和全国纪录，“展示了其在产品开发和性能方面的卓越表现”。
该集团表示：“顶级运动员对我们专业跑步产品的代言加强了品牌与其在跑步方面的专业知识之间的联系，成功提升了我们大众市场跑鞋的知名度，并确保了中国最高的马拉松穿着率。”
随着消费者在 2024 年重返网上购物， 据报道，其电子商务业务的收入在 2024 年上半年实现了超过 20% 的“强劲增长”，占核心特步品牌收入的 30% 以上。据报道，在电子商务平台中，直播和社交电子商务平台已获得显著发展，成为增长最快的零售渠道。抖音、得物和微信渠道的零售额同比增长超过 80 % 。
“得益于我们在跑步领域的声誉和专业性，我们的跑步产品为电子商务业务的强劲零售增长做出了巨大贡献，”该集团写道。“在 618 购物节期间，集团和核心特步品牌的在线商品交易总额分别增长了 50% 以上和 40%。”
截至6 月 30 日，中国内地及海外共有 6,578 家特步成人用品品牌门店，主要由授权经销商经营，自 2024 年 1 月 1 日起净增加 7 家。
该集团表示，其加大培养年轻体育人才的力度并取得了“丰硕成果”。
集团指出：“通过与体育专家合作，为中国儿童提供专业运动服装并鼓励他们参与体育运动，儿童业务取得了显著成功，并在 2024 年上半年继续推动核心特步品牌的增长。”
截至6 月 30 日，中国内地共有 1,706 家特步儿童专卖店，自 1 月 1 日起净增 3 家，主要由集团的授权经销商经营。
运营与制造
据称，位于福建省石狮市的自有生产基地二期工程正在顺利进行中。据报道，该基地将配备最先进的鞋类装配线以满足日益增长的需求，总规划建筑面积约为 170,000 平方米，其中 30,000 平方米预计将于 2024 年 10 月竣工。
位于安徽省蚌埠市的新工业园区于2023年5月投入运营，包括约48,000平方米的鞋类生产设施和25,000平方米的服装生产设施，有效支持不断扩展的业务。
同时，位于福建晋江的物流园正在建设中，规划建筑面积约24万平方米，将作为中央仓库，有效促进成品直达品牌零售店，最大化我们的运营效率。
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